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ＢｏｆＡ証券が27年3月期以降の経常利益予想を上方修正。投資評価「買い」を継続し、目標株価を従来の10500円から11500円に引き上げた。

Asia Vital Componentsの業績改善での経常利益予想の引き上げを踏まえて、目標株価を増額。27年3月期予想PER16.5倍 (前回16倍)。成長性の改善から株価バリュエーションを引き上げた。「買い」の論点は、人工知能サーバー関連の電子材料、光ケーブル、光部品、電力ケーブルなどの成長からコンセンサスを上回る業績を予想することである。同社はデータセンター関連製品群を多数取り揃えており、各製品で積極的な増強を行っている。その恩恵が期待できる。情報通信ソリューションではローラブルリボン、プリコンケーブル、MTフェルール・光コネクタ、DFBチップ、ITLAなどが挙げられる。機能製品ではHBM用テープ、HDD用アルミブランク材、サーマル製品、銅箔が挙げられる。持分法投資関連会社Asia Vital Componentsも恩恵が大きい。

当社経常利益予想は、26年3月期変わらず570億円、27年3月期720→740億円(コンセンサス662億円)。第2四半期の経常利益は122億円とコンセンサス146億円は下回ると予想する。データセンター関連製品(ローラブルリボン、プリコンケーブル)の立ち上がりは第3四半期からになる見通しであり、第2四半期は第1四半期同様に人件費増が先行する。第1四半期では、北米データセンター向けプリコンケーブルの立ち上げに向けた人員増による費用増が響いた。また、第2四半期ではワイヤーハーネスに関連する北米での関税負担影響が短期的に及ぶ可能性がある。だが、この関税負担は顧客に転嫁される方針である。第2四半期決算時点では通期営業利益計画は据え置かれ、経常利益／当期利益は増額修正されると見込む。経常利益の好調は、持分法適用会社Asia Vital Componentsの利益見通し改善を想定している。ポジティブな株価カタリストになろう。

AmphenolによるCommScopeの105億ドルでのConnectivity & Cable Solutions事業買収は、古河電工の光ファイバ・ケーブル事業に恩恵である。CommScopeは古河電工の大口顧客と推測されるが、Amphenolは当該買収事業での拡張を図ると見られ、古河電工の光ファイバー出荷増に繋がると捉える。加えて、この買収額は光ファイバー関連事業の高いバリュエーションに繋がると見ている、と指摘。

今2026年3月期連結経常利益を会社計画520億円（EPS510.8円）に対し570億円（EPSは574.7円→581.8円）と予想し、来2027年3月期連結経常利益を従来予想720億円（EPS659.8円）から740億円（EPS695.3円）へ、2028年3月期同855億円（EPS787.5円）から890億円（EPS834.4円）へ増額している。