〔Market Flash〕ドル円は上値が重く円高圧力がかかっている～みずほ

【13:10】ドル円は上値が重く円高圧力がかかっている～みずほ 　みずほ証券のテクニカルリポートでは、ドル円について考察している。ドル円は黒田日銀総裁再任報道でも109円を下回っており、上値が重く円高圧力がかかっていると指摘している。また、米国主要3指数が乱高下していることから、米国指数が下落するとリスクオフの円高になりやすいと考えている。米国指数の動きを参考に、2月中旬にはいったん安値を形成するとみているが、3月中旬頃には二番底を形成すると想定しており、リバウンドの上値は限定的で、乱高下を伴った底練り状態になると考えている。2月、3月の下値メドは105円前後としており、3月末は110円前後を見込んでいるが、10月頃には100円前後まで下落する展開を想定している。 【12:40】TOPIXは久方ぶりの割安圏突入、前向きな投資姿勢を強化～野村 　野村証券のマンスリーストラテジーリポートでは、TOPIXは12カ月先予想EPSに対して14.2倍と、過去平均と比較しても割安圏に突入したことを指摘している。過去の上昇、下落局面において、TOPIXでみた13年以降のPERレンジは有効に機能していると考えている。また、現時点では世界経済は堅調で、「業績拡大局面」という見方にも変更の必要はないと想定している。そのため、業績が減益局面に入るのでなければ、株価が下落基調に入ると想定する必要はないとしている。野村では、足元の株価下落は一時的な株価変調と捉えており、日本株に前向きな投資スタンスを強化したいとコメントしている。 【10:50】株式市場の連動性の高まりにも注意を払いたい～三菱ＵＦＪＭＳ 　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券のクオンツリポートでは、米株式市場の株価変動要因について考察している。S&P500の株価変動を、（1）米長期金利要因、（2）為替要因（ポンドドル）、（3）同（ユーロドル）、（4）英国株要因、（5）ドイツ株要因、（6）原油要因、（7）米国要因―に分解し、各要因がS&P500の株価変動に占める割合を推計したところ、先週に米国株が急落する場面においては、米長期金利要因が最も大きかったとのこと。一方で、英国株要因やドイツ株要因も、絶対水準は高くはないものの上昇しており、株式市場の連動性が高まりつつあることを指摘している。株式市場の連動性は下落局面で高まる傾向があることから、三菱ＵＦＪＭＳでは、しばらくは連動性の高まりを意識しながら、リスクを抑えた運用を心がけたいとコメントしている。 【10:00】米国株のこの時期の高寄りは個人の継続買いのサイン～大和 　大和証券のテクニカルリポートでは、米国株式市場が先週金曜と週明け月曜が高寄りで始まったことを受け、個人投資家の押し目買いが入り始めた可能性が感じられるとコメントしている。米国でも個人投資家はオンライン発注のウエートが大きく、夜間や土日の間の発注がたまって寄り付きの値動きに表れやすいとのこと。今年から1年未満保有のキャピタルゲインにかかる所得税率が下がっているため、大和では、ここもとは個人投資家の売りが集中していた可能性があるとみていた。一方で、この時期から5月までは、例年日本円換算で30兆円規模の巨額の税還付が行われ、5月頃までの株高の原動力となりやすいことを指摘している。大和では、米国で個人投資家の押し目買い開始となれば、5月まで継続買いとなる期待感が台頭すると考えている。 【9:40】倉庫・運輸は業績モメンタム鈍化継続リスクも～ＳＭＢＣ日興 　ＳＭＢＣ日興証券では運輸・倉庫セクターに関して、今回の18.3期3Q決算では、ポジティブサプライズの銘柄がほとんどなかったことが印象的とコメントしている。事業環境は堅調であったにも関わらずコストが想定以上に増加し、利益がコンセンサスを下回る銘柄が多かったことを指摘している。現時点ではコンセンサスが高いままであるため、当面はコンセンサスの切り下がりリスクがあると認識しており、18.3期通期決算でも各社業績がコンセンサスを上回るかは依然不透明感とみている。そのためＳＭＢＣ日興では、短期的には上値が重い展開が続く可能性があると考えている。 【8:45】寄り前気配は日産化、淀川鋼、長谷工、東海カが高い気配値 　主力株の寄り前気配では、日産化(4021)+17.75%、淀川鋼(5451)+17.17%、長谷工(1808) +9.87%、東海カ(5301) +9.25%、東亜合成(4045) +9.21%、ＯＳＧ(6136) +9.05%、電化(4061) +8.19%、ＴＣ－Ｌｅａ (8439) +7.87%、東建物(8804) +7.82%、ユニプレス(5949) +7.78%などが高い気配値。 　一方、日梱包(9072)-18.21%、東邦ＨＤ(8129)-13.83%、イズミ(8273) -8.30%、バンナムＨＤ(7832) -6.08%、イビデン(4062) -5.19%、メディパル(7459) -5.11%、武蔵銀(8336) -4.69%、応化工(4186) -3.68%、石油資源(1662) -3.54%、ケーヒン(7251) -3.48%などが安い気配値となっている。