〔Market Flash〕エレキは先行き不透明も自動車電装化は加速～野村

【13:25】エレキは先行き不透明も自動車電装化は加速～野村 　野村証券ではエレクトロニクスセクターに関して、デバイス系の市況は最終需要の低迷と流通在庫調整により、1-3月期がボトムとなり、4-6月期以降は緩やかな回復に転じていることを指摘している。7-9月期以降通常ペースに戻ると予想するものの、力強い回復は期待しづらいとしている。半導体メモリの価格は下落が一段と進んでいるが、業界全体での過剰在庫は残っており、7-9月期にかけては一段と下落すると見込んでいる。一方、車載電動化では、トヨタ（7203）が電池の供給体制整備など電動化への取り組みを加速するなど、ロードマップに沿って堅調に推移するとみている。また、中国エアコンも過剰在庫はあるものの省エネタイプへの減税効果もあり、パワー半導体などの需要は回復していると考えている。 【12:35】株式投信は日銀のETF購入だけが目立つ状況が継続～みずほ 　みずほ証券のストラテジーリポートでは、5月末の株式投信の純資産が98.7兆円となり、昨年10月末以来の100兆円割れとなったことを指摘している。世界的な株価下落が背景にある。5月の株式投信は設定2.7兆円、解約2.4兆円で約2000億円の資金流入があったが、日銀が5月に約7000億円のETFを購入したため、これを除くと株式投信は約5000億円の流出であったとのこと。外貨建て投信では米ドルやユーロ建て投信の純資産が減る一方、史上最高値を更新したインド株の投信純資産が増えたとしている。みずほでは今後の新規投信設定では、ベイリーギフォードの「インパクト投資ファンド」や、キャピタルの「世界ツーリズム株式ファンド」などに注目している。 【10:20】石油業界では国際帝石とコスモエネルギーに注目～三菱ＵＦＪＭＳ 　三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では、2019年度の石油業界の注目テーマとして、ＩＭＯ（国際海事機関）による船舶燃料の環境規制強化への対応を挙げている。これにより、軽油の需給バランスがタイト化し、軽油スプレッドが改善する可能性が高いと三菱ＵＦＪＭＳ では考えている。個別では、国際石油開発帝石（1605）とコスモエネルギーＨＤ（5021）をトップピックとしている。国際帝石については、豪州のイクシスLNGプロジェクトの純利益の増益見通しについて、株価はまだ十分に織りこんでいないとみている。コスモエネルギーは、2020年ごろにキグナス石油に燃料油供給を開始予定である点に注目しており、20.3期と21.3期の販売量増加を見込んでいる。 【9:30】ファクターリターンの自己相関が上昇に転じる時はベータが上昇しがち～ＳＭＢＣ日興 　ＳＭＢＣ日興証券のクオンツ・ウイークリーリポートでは、週次ベースではβ（ベータ）やグロースが効き、一部のバリューが逆に効く傾向が見られたものの、日次ファクターリターンの前営業日との相関を見ると、逆相関する日が増えていると指摘。ファクター効果が目まぐるしく変化している傾向がわかるとコメントしている。長期間にわたって安定的に見られる傾向ではないものの、ここ1年程度はファクターリターンの自己相関とβのファクターリターンに一定の連動性が見られるとのこと。今後ファクターリターンが安定する方向に転じるのであれば、高β株が堅調に推移する可能性もあるとＳＭＢＣ日興では考えている。 【8:45】寄り前気配は野村不ＨＤ、ダイセキ、島忠、ＴＯＴＯが高い気配値 　主力株の寄り前気配では、野村不ＨＤ(3231)+10.92%、ダイセキ(9793)+10.91%、島忠(8184) +9.93%、ＴＯＴＯ(5332) +8.03%、京葉銀(8544) +7.17%、戸田建(1860) +6.39%、Ｈ２Ｏリテイ (8242) +5.93%、山九(9065) +5.77%、積水化(4204) +5.59%、東海理化(6995) +5.52%などが高い気配値。 　一方、上組(9364)-19.61%、レオパレス21(8848)-13.04%、ＴＳテック(7313) -8.23%、住友鉱(5713) -5.33%、サンゲツ(8130) -5.09%、ＮＯＫ(7240) -4.86%、キッセイ薬(4547) -4.74%、ジャフコ(8595) -4.50%、リンテック(7966) -3.98%、タダノ(6395) -3.67%などが安い気配値となっている。