前場コメント No.20 ケネディクス、ハナツアー、東武鉄道、明治機械、レーザーテックなど
★11:02 ケネディクス－三菱ＵＦＪＭＳが目標株価引き上げ 中期的な利益成長を評価
ケネディクス<4321.T>が3日続落。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では、利益予想を据え置くも、基準期や妥当PERを変更。投資判断「Buy」を継続、目標株価を1000円→1100円と引き上げた。
AUM（受託資産残高）拡大による中期的な利益成長を評価する見方に変更はなし。今19.12期上期（1～6月）粗利益は103億円（前年同期比25％減）、前年同期にファンド組成に伴う売却が多かった反動減があったが、AUM拡大によりAM事業は堅調に推移している。7月以降、私募ファンドによる流動性の高い都心住宅の取得実現などAUM拡大が進ちょくしており、今19.12期以降の利益予想は据え置き。来20.12期は引き続き私募ファンドの物件取得などによりAM事業が増益をけん引するとの見方を示した。
ケネディクス<4321.T>が3日続落。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券では、利益予想を据え置くも、基準期や妥当PERを変更。投資判断「Buy」を継続、目標株価を1000円→1100円と引き上げた。
AUM（受託資産残高）拡大による中期的な利益成長を評価する見方に変更はなし。今19.12期上期（1～6月）粗利益は103億円（前年同期比25％減）、前年同期にファンド組成に伴う売却が多かった反動減があったが、AUM拡大によりAM事業は堅調に推移している。7月以降、私募ファンドによる流動性の高い都心住宅の取得実現などAUM拡大が進ちょくしており、今19.12期以降の利益予想は据え置き。来20.12期は引き続き私募ファンドの物件取得などによりAM事業が増益をけん引するとの見方を示した。
★11:02 ハナツアー－急落 通期営業益を下方修正 上期営業益は26％減で着地
ＨＡＮＡＴＯＵＲ ＪＡＰＡＮ<6561.T>が急落。同社は14日に、19.12期通期の連結営業利益予想を従来の20.0億円から3.3億円（前期比63.8％減）に引き下げると発表した。
足元の日韓関係は先行き不透明な状況が続いており、韓国からの訪日旅行客を中心に展開している同社グループの各事業は多大な影響を受けることが見込まれる。こうした中で7月以降、各事業において韓国からの新規予約が伸び悩むとともに、一部キャンセルが発生している状況であることから、前回予想を下回る見込みとなった。
併せて発表した、19.12期上期（1-6月）の連結営業利益は5.7億円（前年同期比25.7％減）だった。
ＨＡＮＡＴＯＵＲ ＪＡＰＡＮ<6561.T>が急落。同社は14日に、19.12期通期の連結営業利益予想を従来の20.0億円から3.3億円（前期比63.8％減）に引き下げると発表した。
足元の日韓関係は先行き不透明な状況が続いており、韓国からの訪日旅行客を中心に展開している同社グループの各事業は多大な影響を受けることが見込まれる。こうした中で7月以降、各事業において韓国からの新規予約が伸び悩むとともに、一部キャンセルが発生している状況であることから、前回予想を下回る見込みとなった。
併せて発表した、19.12期上期（1-6月）の連結営業利益は5.7億円（前年同期比25.7％減）だった。
★11:05 東武鉄道－ＪＰモルガンが目標株価引き上げ 業績予想を増額
東武鉄道<9001.T>が変わらずを挟んで6日続伸。ＪＰモルガン証券では、業績予想を増額。投資判断「Overweight」を継続、目標株価を3600円→3650円と引き上げた。
Q1実績を踏まえ、前回営業利益予想比では、運輸、不動産、流通、その他で増額した一方、レジャー（スカイツリー）で減額。今期スカイツリー営業利益は前年比横ばいの48 億円を予想していたが、天候不順による来場者数減（Q1：前年同期比-2.7％減の108万人、通期計画+2％増の435万人）を踏まえ、45億円へ減額修正。（1）来期以降はホテル開業効果で業績モメンタム拡大、（2）総還元性向30％基づく安定的な還元と、大幅ではないにせよ株主還元方針に拡充余地、（3）セクター内での相対割安感などを評価するとした。
東武鉄道<9001.T>が変わらずを挟んで6日続伸。ＪＰモルガン証券では、業績予想を増額。投資判断「Overweight」を継続、目標株価を3600円→3650円と引き上げた。
Q1実績を踏まえ、前回営業利益予想比では、運輸、不動産、流通、その他で増額した一方、レジャー（スカイツリー）で減額。今期スカイツリー営業利益は前年比横ばいの48 億円を予想していたが、天候不順による来場者数減（Q1：前年同期比-2.7％減の108万人、通期計画+2％増の435万人）を踏まえ、45億円へ減額修正。（1）来期以降はホテル開業効果で業績モメンタム拡大、（2）総還元性向30％基づく安定的な還元と、大幅ではないにせよ株主還元方針に拡充余地、（3）セクター内での相対割安感などを評価するとした。
★11:09 明治機械－急落 1Q営業赤字2.3億円 赤字幅が拡大
明治機械<6334.T>が急落。同社は14日、20.3期1Q（4-6月）の連結営業損益は2.3億円の赤字（前年同期は4500万円の赤字）だったと発表した。
売上原価や販管費の増加が影響した。産業機械関連事業、環境関連事業ともにセグメント損失が拡大している。
明治機械<6334.T>が急落。同社は14日、20.3期1Q（4-6月）の連結営業損益は2.3億円の赤字（前年同期は4500万円の赤字）だったと発表した。
売上原価や販管費の増加が影響した。産業機械関連事業、環境関連事業ともにセグメント損失が拡大している。
★11:21 レーザーテック－いちよしがフェアバリュー引き上げ 中期成長見通しを引き上げ
レーザーテック<6920.T>が3日続伸。いちよし経済研究所では、「APMI」は横展開が可能と判断、中期成長見通しを引き上げるとコメント。レーティング「B」を継続も、フェアバリューは4200円→5600円と引き上げた。
APMI（アクテニックパターン付EUV マスク検査装置）に注目。顧客、単価、明確な売上計上タイミングは非開示。APMIはEUVL（極端紫外線露光）向けフォトマスク検査装置だが、従来製品との違いはペリクル（保護膜）付きフォトマスクの検査が可能な点。現在EUVL向けペリクルは実用水準に到達していないが、将来ペリクル使用が可能となった場合、従来の検査装置では異物などの検出が不可能であり、13.5nmのEUV光源を使用したAPMIのみが可能。
いちよしでは同社の研究開発投資動向から、同社が新製品の横展開を目指していると推測してきたが、業績予想には織り込んでいなかったとコメント。今回製品内容が開示されたことにより、一定の前提に基づき予想に反映させるのは可能と判断。22.6期および中期予想を見直したとしている。
レーザーテック<6920.T>が3日続伸。いちよし経済研究所では、「APMI」は横展開が可能と判断、中期成長見通しを引き上げるとコメント。レーティング「B」を継続も、フェアバリューは4200円→5600円と引き上げた。
APMI（アクテニックパターン付EUV マスク検査装置）に注目。顧客、単価、明確な売上計上タイミングは非開示。APMIはEUVL（極端紫外線露光）向けフォトマスク検査装置だが、従来製品との違いはペリクル（保護膜）付きフォトマスクの検査が可能な点。現在EUVL向けペリクルは実用水準に到達していないが、将来ペリクル使用が可能となった場合、従来の検査装置では異物などの検出が不可能であり、13.5nmのEUV光源を使用したAPMIのみが可能。
いちよしでは同社の研究開発投資動向から、同社が新製品の横展開を目指していると推測してきたが、業績予想には織り込んでいなかったとコメント。今回製品内容が開示されたことにより、一定の前提に基づき予想に反映させるのは可能と判断。22.6期および中期予想を見直したとしている。
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