明日の戦略－後半失速も週間では350円高、来週は月間プラスを達成できるか重要週

　22日の日経平均は続落。終値は164円安の20388円。寄り付きこそ米国株安を受けてもプラスで始まるなど強い動きを見せたが、買いは続かずその後は売りに押される展開。サプライズなしの臨時日銀会合結果を受けて下げ幅を広げ、前引けでは20500円を下回った。香港ハンセン指数が大幅安となる中、後場は一段と水準を切り下げて始まると、じわじわと下げ幅を拡大。一時200円超下げる場面もあった。終盤には若干値を戻したものの、終値では20400円を下回った。前引けではプラスを保ったマザーズ指数も下げに転じて終えた。東証1部の売買代金は概算で1兆9300億円。業種別では空運、その他金融、情報・通信が上昇しており、プラスはこの3業種のみ。一方、鉱業や海運、鉄鋼など、市況関連セクターが大きく売られた。今期の大幅増益計画が好感されたオイシックス・ラ・大地が急騰。半面、1Qは最終赤字に転落し、通期の見通しも取り下げた横浜ゴムが後場に入って大幅安となった。 　東証1部の騰落銘柄数は値上がり631/値下がり1463。アンジェスが商いを伴って上昇し、第2のアンジェスを探せとばかりに、オンコセラピー・サイエンスやメディネットなど株価が低位の創薬ベンチャーが急騰した。東京機械製作所が決算を受けて急伸し、今期大幅増益計画の三井金属エンジニアリングはストップ高比例配分。ソフトバンクＧは通信子会社ソフトバンクの株式譲渡発表が好感されて買いを集めた。一方、ソフトバンクは今後も親会社からの売りが続くとの懸念から、4％を超える大幅下落。原油関連が弱く、国際帝石が大幅安となったほか、野村原油や原油ブルなど原油価格と連動するETFも急落した。藤田観光やすかいらーくが1Q決算失望で大きく売られ、前期が営業赤字の着地となったフジトミが17％近い下げで全市場の下落率トップとなった。 　日経平均は今週、20700円台まで上昇したが、週末値は20388円。来週は5月最終週となるが、先月末4月30日の終値が20193円で、月間で上昇を達成できるかが大きな注目点となる。5月はマザーズ指数の年初来高値更新もあり、地合いは良好という印象も強いが、終わってみれば「日経平均は月間では下落でした」となると、センチメントの悪化も懸念される。ちなみに前月末比でそれほど上がっていないのは、4月30日に422円高となったにもかかわらず、5月1日には574円安となり、月初から出鼻をくじかれたことが一つの要因。月替わりのタイミングではマーケットが荒れることもある点には留意しておく必要がある。大きな流れとしての戻り基調は続いており、今週後半に調整を入れた分、来週は上昇の可能性が高いとみているが、そうならずに月間で下落した場合には、6月は上値が重くなると考える。 【来週の見通し】 　概ね堅調か。25日の米国市場は休場で週初はやや手掛かり難となるが、今週、関西の3府県が緊急事態解除となったことから、基本的には経済活動再開期待が相場の下支えになると考える。25日には残る地域の判断も出てくる予定で、ここで全面解除となれば、ご祝儀的な上昇も期待できる。決算発表もまだいくつか残っており、引き続き個別物色は活況が見込まれる。米中関係悪化が懸念材料ではあるが、米国でも経済活動が再開し始めており、強弱材料が入り交じることで、過度な警戒は高まらないと予想する。 【今週を振り返る】 　堅調となった。世界的に経済活動再開への期待が高まる中、ウイルス治療薬に関するニュースに米国株が強い反応を示したことなども追い風となり、序盤から中盤にかけては戻りを強める展開。日経平均は20500円台を回復した後も買いが続き、マザーズ指数は年初来高値を更新した。ただ、トランプ米大統領が中国批判を繰り広げるなど警戒材料も出てきたことから、強い動きが見られる中でも上値は抑えられた。後半にかけてはアジア株安を嫌気して調整色を強めたが、前半の貯金が大きく、週間では上昇した。日経平均は週間では約350円の上昇となり、週足では陽線を形成した。 【来週の予定】 　国内では、4月企業サービス価格指数（5/26）、4月失業率、4月有効求人倍率、4月鉱工業生産、5月住宅着工統計（5/29）がある。 　企業決算では、味の素、清水建、名鉄、王子ＨＤ、ＴＨＫ、特殊陶、ベネッセＨＤ、日製鋼、郵船、日立化、トリドールＨＤ、Ｈ２Ｏリテイル、モスフード、南都銀、日立造、三星ベ、タカラレーベン、フラベッドＨ、ＪＫＨＤ、リニカル、日ケミコン、ＧＴＳ、リソル、トーヨーカネツ、指月電、ライドオンＥＸ、Ｕｂｉｃｏｍ、イトーキ、スペースＶＨＤ、八千代工、電子材料、イノベーション（5/25）、スズキ、出光興産、いすゞ、西武ＨＤ、空港ビル、東芝テック、コニカミノルタ、理ビタミン、サカタインクス、極東開、小森、アルコニックス、トピー、前澤給、酉島製、ホッカンＨＤ、萩原電気、シンニッタン、片倉コープ、大興通、プラネット（5/26）、リクルートＨＤ、三菱マ、ダイセル、ＫＹＢ、ツガミ、ワタミ、三信電、ＶＴＨＤ、ＳＲＡＨＤ、幸楽苑ＨＤ、大崎電、日樹工、スズデン、ヴィアＨＤ、要興業、Ｍｉｍａｋｉ、水道機、ポート（5/27）、大塚ＨＤ、東レ、日立建、ヒロセ電、丸井Ｇ、エア・ウォーター、ニコン、住友重、三谷商、メニコン、ＤＭＧ森精、フジクラ、新電元、菱洋エレク、アイダ、保土谷、ヨロズ、ＰＳ三菱、ＴＯＷＡ、ニチリン、エイチワン（5/28）、日立、オリンパス、ヤマハ発、ＬＩＸＩＬ Ｇ、住友林、富士電機、洋缶ＨＤ、戸田建、グローリー、三井金、武蔵精密、クオールＨＤ、大日精、ベルパーク、ジョイフル、ＰＳＳ、日トムソン、東邦鉛、ＭＲＫ ＨＬＤ、三城ＨＤ、星医療、イデアインター、日石輸、コナカ、ＺＵＵ、ＩＮＣ、夢展望（5/29）などが発表を予定している。 　海外では、、独5月Ifo景況感指数（5/25）、米3月FHFA住宅価格指数、米3月S＆Pコアロジック・ケース・シラー住宅価格指数、米5月消費者信頼感指数、米4月新築住宅販売（5/26）、ベージュブック（5/27）、米1-3月期GDP改定値、米4月耐久財受注、米4月NAR仮契約住宅販売指数（5/28）、米4月個人所得･個人消費支出（5/29）などがある。 　米企業決算では、ヒューレットパッカード（5/27）、コストコ・ホールセール、セールスフォース・ドットコム、ダラーツリー、ダラーゼネラル、ギャップ（5/28）などが予定している。 　なお、5/25の米国市場は戦没者追悼記念日により休場となる。