明日の戦略－後場に萎んで2桁の上昇、来週は材料難で上値が重いか

　12日の日経平均は3日ぶり反発。終値は80円高の39523円。11日の米国市場では、市場予想をやや下回った3月生産者物価指数（PPI）が安心材料となり、アップルやエヌビディアなど主力のグロース株が大幅高。ナスダックが史上最高値を更新した。 　これを受けて大きく水準を切り上げて始まり、開始早々には上げ幅を300円超に拡大。しかし、指数寄与度の大きいファーストリテイリング<9983.T>が決算を受けて大幅安となったことから、すぐに上値が重くなった。急失速して前日終値に接近したところで切り返すと、以降は上げ幅を広げてくると押し戻される一方、上げ幅を縮めてくると盛り返し、プラス圏で方向感に欠ける動きが続いた。終盤の動きがさえず、2桁の上昇かつ、後場の安値圏で取引を終了。終値で39500円は上回った。新興グロース株はナスダック高に対する反応が案外で、グロース250指数は下落した。 　東証プライムの売買代金は概算で4兆5700億円。業種別では不動産、その他金融、ガラス・土石などが上昇した一方、石油・石炭、小売、電気・ガスなどが下落した。今期の大幅増益計画や1:10の株式分割などが好感されたローツェ<6323.T>がストップ高。半面、上期が営業減益となったＳＨＩＦＴ<3697.T>が、買われる場面はあったものの10.4％安と急落した。 　東証プライムの騰落銘柄数は値上がり931/値下がり664。新長期経営方針や株主還元強化を発表した三井不動産が大幅上昇。証券会社が投資判断を引き上げた三菱地所や住友不動産にも強い買いが入ったことで、東京建物や東急不ＨＤなどデベロッパー株全般の底上げが進んだ。ナスダックの史上最高値更新を手がかりに、レーザーテックが3％近い上昇。米アップルの大幅高を好感して、村田製作所や太陽誘電など電子部品株に資金が向かった。増配、自己株取得、消却などを発表したオオバが急伸した。 　一方、決算が失望材料となったファーストリテイリングが4.4％安。日経平均株価へのマイナス寄与は約190円あった。米長期金利が一段と上昇する流れにはならなかったことから、三菱ＵＦＪや三井住友など銀行株が売りに押された。ルネサスとの特約店契約を終了すると発表した新光商事が急落。ハンモックやイタミアートなど、直近上場株に値幅を伴った下げとなるものが散見された。 　日経平均は3日ぶり反発。高く始まったものの、一気に4万円をうかがうような動きは見られなかった。ファーストリテイリングが悪役となった格好だが、半導体株が主役になりきれなかったという印象もある。国内半導体株は弱くはなかったものの、米国でエヌビディア、アーム、マイクロン・テクノロジーなどが大幅高となった割には物足りない動きであった。10分割を発表したローツェがストップ高となっており、「半導体祭り」のお膳立ても整っていたが、そこまでの盛り上がりはなかった。足元で米国の長期金利上昇に対する警戒が高まっていることが、半導体株買いにブレーキをかけている可能性がある。来週は木曜18日にＴＳＭＣが決算を発表予定。この決算を受けた半導体株の動向が大きく注目される。 【来週の見通し】 　上値が重いか。国内は主力小売企業などの決算発表が一巡して材料難となる。そして、多くの企業は4月後半からスタートする本決算の発表を前に、売り買いが手控えられやすいタイミングとなる。米国では1-3月期の決算発表がスタートするほか、いくつか注目度の高い指標の発表があることから、海外からのニュースに対する反応が大きくなると思われる。ただ、米国は足元で長期金利が上昇傾向にある。また、円安が進行する中、政府・日銀の為替介入に対する警戒もくすぶる。決算待ちで主力銘柄を手がけづらい環境の中、動きが良くなれば利益確定やリスク回避目的の売りが出てくるだろう。上がりづらく下げやすい週になると予想する。 【今週を振り返る】 　堅調となった。前週末の米3月雇用統計が米国株の買い材料となったことから、日経平均は週明けの8日に300円を超える上昇。節目の39000円を上回った。9日も半導体関連銘柄がけん引役となって400円を超える上昇。連日の大幅高で下値不安が和らいだ。注目の米3月消費者物価指数（CPI）は市場予想を上回り、米10年債利回りが4.5％台まで上昇。10日の米国株は大幅安となった。ただ、これを受けた11日は、下落したものの常識的な下げにとどまった。1ドル＝153円台まで円安が進んだことが日本株を下支えした。12日はナスダックの史上最高値更新を好感して上昇し、週間でも上昇した。日経平均は週間では約531円の上昇となり、週足では3週ぶりに陽線を形成した。 【来週の予定】 　国内では、2月機械受注（4/15）、3月貿易収支、3月訪日外客数（4/17）、2月第3次産業活動指数、3月首都圏マンション発売（4/18）、3月全国消費者物価指数（4/19）などがある。 　企業決算では、アークス、ＦＰパートナー、松竹、ＳＦｏｏｄｓ、ＴＫＰ、ＶＲＡＩＮ、ベースフード、串カツ田中、メタリアル、ココナラ、バリューＣ（4/15）、ブロンコＢ（4/18）、アジュバンＨ、光世証、ゲンダイＡＧ（4/19）などが発表を予定している。 　海外の経済指標の発表やイベントでは、米4月ニューヨーク連銀製造業景気指数、米3月小売売上高、米4月NAHB住宅市場指数（4/15）、中国3月小売売上高、中国3月固定資産投資、中国3月鉱工業生産、中国1-3月期GDP、独4月ZEW景況感指数、米3月住宅着工件数、米3月建設許可件数、米3月鉱工業生産、米3月設備稼働率（4/16）、米地区連銀経済報告（ベージュブック）、米2月対米証券投資、米20年国債入札（4/17）、米4月フィラデルフィア連銀製造業景気指数、米3月中古住宅販売件数、G20財務大臣・中央銀行総裁会議（ワシントン）（4/18）などがある。 　米企業決算では、Ｍ＆Ｔバンク、チャールズシュワブ、ゴールドマン・サックス（4/15）、ユナイテッドヘルス・グループ、ジョンソン＆ジョンソン（Ｊ＆Ｊ）、バンク・オブ・アメリカ、モルガン・スタンレー、オムニコム・グループ、バンクオブニューヨークメロン（4/16）、トラベラーズ・カンパニーズ、ＵＳバンコープ、キンダーモーガン、アボット・ラボラトリーズ、ラス・ベガス・サンズ、ユナイテッド・エアラインズ（4/17）、ネットフリックス、ブラック・ストーン、コメリカ、キーコープ、スナップオン、ジェニュイン・パーツ、Ｄ．Ｒ．ホートン、シーゲイト・テクノロジー、マーシュ＆マクレナン（4/18）、プロクター＆ギャンブル（Ｐ＆Ｇ）、フィフスサードバンコープ、ハンチントン・バンクシェアーズ、アメリカン・エキスプレス、リージョンズファイナンシャル、シュルンベルジェ（4/19）などが発表を予定している。 　台湾では4/18にＴＳＭＣが決算発表を予定している。