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決算や足元の動向を踏まえ、ＪＰモルガン証券が業績予想を上方修正。投資判断「Overweight」を継続し、26年12月期末を達成時期とする目標株価を従来の4000円から5500円に引き上げた。

主要2事業（ディスプレイ用ガラス、ガラスファイバ）はいずれも楽観しがたい状況だが、ディスプレイ用ガラスでは価格改定の推進、顧客基盤の拡大、収益性の高いG10.5比率を上げられるかが焦点。ガラスファイバはエンド需要の弱さだけでなく、競争環境も厳しくなっており、抜本的な対策が待たれる。他方、2023年度より急速に売上が拡大している半導体サポートガラスの動向には注目したい。半導体パッケージの製造工程に使われる同ガラスは生成AIの恩恵もあり、今後高い成長を期待できるだろう。

当社の営業利益予想は、25年12月期：前期比5.1倍の310億円（前回250億円）、26年12月期：同16％増の360億円（同310億円）、27年12月期：同11％増の400億円（同350億円）とする。従来予想比で25年12月期は（1）需要の低迷が続くガラスファイバでは構造改革効果を反映し若干増額、（2）生産性が大きく改善しているディスプレイ用ガラスおよび、（3）好調が続く半導体サポートガラスは見通しを大きく引き上げた。（1）のガラスファイバは厳しい事業環境が続くが、梃入れが着実に進んでおり、26年12月期には営業利益の黒字化を実現できると予想する。また、（3）の半導体サポートガラスは、当社が従来想定していた以上の需要の高まり（製品寿命が当社想定より短い可能性、将来的にはPLPの機会）が期待できる可能性がある。生産能力が今後のボトルネックとなると当社では考えており、動向には特に注目したい、と指摘。

今2025年12月期連結営業利益を修正後会社計画270億円（EPS214.7円）に対し従来予想250億円（EPS230.0円）から310億円（EPS299.1円）へ、来2027年3月期同310億円（EPS290.0円）から360億円（EPS369.4円）へ、2028年3月期同350億円（EPS340.0円）から400億円（EPS429.7円）へ増額している。