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岩井コスモ証券が業績予想を更新。投資判断「A」を継続し、目標株価を従来の22500円から22800円に引き上げた。

会社の26年12月期通期コア営業利益予想が大幅に引き上げられた。2月予想では1400億円だったが、上期の着地が888億円と大幅に上振れたことを受け、1960億円に増額された。大幅上方修正の主因は好調な半導体・電子材料事業で前回の1280億円から1950億円へ5割強増額された。上期に前年同期比46％増収となった半導体後工程材料の好調が続くほか、半導体前工程材料やデバイスソリューションズも伸び、下期のコア営業利益は上期比2割強増の1072億円に拡大する。

来27年12月期はAIサーバーで使われるパッケージ基板やHBMメモリの多層化につかうフィルムなど一段の伸長が見込まれるほか、HDD需要拡大がHDメディアの需要を喚起し、高水準の成長が続くと予想。旺盛な需要にキャッチアップするための生産能力増強にも適宜取り組んでいるほか、石化事業（大分コンビナート）の分離もあり、成長に視角なしと見て良いだろう。なお、9月29日、石化事業はクラサスケミカル（646A・東証スタンダード）としてパーシャルスピンオフ上場した。

半導体後工程材料を牽引役に業績が好調で通期業績予想を大幅上方修正したことに加え、石化事業が分離上場され、株価のディスカウント要因が減少したことを評価。株価は再び上昇局面入りすると予想する。目標株価は来期予想PER約31倍の22800円として、投資判断「A」を継続する。来期になると、半導体後工程材料の好調持続に加え、前工程材料やデバイスソリューションの回復も顕著となり、業績拡大に拍車がかかろう、と指摘。

今2026年12月期連結コア営業利益を修正後会社計画1960億円（EPS593.0円）に対し従来予想1810億円（EPS591.2円）から1970億円（EPS595.7円）へ、来2027年12月期同2290億円（EPS790.1円）から2300億円（EPS727.4円）へ増額している。