東証1部の騰落銘柄数は値上がり1601/値下がり488。ソニー、ＮＥＣ、富士通など電機株が大幅上昇。大規模開発エリアオープンのニュースが好感されたＯＬＣが買いを集め、ＪＲ東日本など前日大きく売られた鉄道株に見直し買いが入った。上方修正と増配を発表したアレンザＨＤが急騰。ロゼッタとの業務提携を発表したＦＲＯＮＴＥＯが大幅高となった。一方、米ハイテク株安を嫌気して、レーザーテックが連日の大幅安。前日急伸したＢＡＳＥが商いを伴って大きく売られた。クスリのアオキＨＤやピープルは業績関連のリリースを材料に大幅安。昼休みに発表した今期見通しが失望を誘ったバンクオブイノベーションは後場売りが殺到してストップ安となった。

　今週の日本株は円高に上値が抑えられた。ドル円は直近では7月31日に104円10銭台に突入したところでボトムを売って切り返しており、足元の円高も104円台までにとどまるが注目される。ちなみに、7月末に円高基調が強まった際にもFOMCが影響（7月開催は7月28日〜29日）している。ＦＲＢも日銀も金融緩和のスタンスではあるが、日銀の現状維持に対してＦＲＢは緩和姿勢を強めているため、FOMCは円高（ドル安）イベントになるとの見方も強まりやすい。前回にならえば、そろそろ円高は一服しそうではある。ただし、次回のFOMCは11月4日〜5日。11月3日が米大統領選でもあり、この近辺では円高圧力が強まる可能性がある点は心に留めておきたい。

【来週の見通し】　もみ合いか。祝日が2日あり3日立ち合い。休場の間の米国株の動向に大きく左右されることにはなりそうだが、FOMC後も米主力グロース株の下げが続いたことから、反転が見られたとしても、一気に楽観には傾きづらい。円高進行も懸念材料。一方で、足元の日本株はほどよく米国株と距離を置けており、米国株に反転が見られない場合でも、下押し圧力は限定的と考える。強弱感が交錯する中では、方向感は定まらないだろう。来週は材料が乏しい中で、5銘柄が新規上場することから、IPOマーケットは活況が見込まれる。局地的でも盛り上がる場所があれば、リスク選好ムードの強い地合いは維持される可能性が高く、この点は日本株全体の下支え要因にもなると考える。

【今週を振り返る】　やや軟調となった。新政権への期待などから日経平均は週初に23500円台を回復したが、一定の到達感が出てきたことから、その後は上値が重くなった。FOMCや日銀政策決定会合では中央銀行の金融緩和スタンスを再確認したが、特段のサプライズはなく、株式市場への好影響は限定的。米国ではハイテクを中心にグロース株の調整色が強まり、為替市場ではドル安・円高基調が強まった。日本株はこれらの逆風に対して一定の耐性は示したものの、4連休を前に積極的な買いは手控えられた。日経平均は週間では46円の下落となり、週足では3週ぶりに陰線を形成した。一方、TOPIXやマザーズ指数、ジャスダック平均は上昇しており、マザーズ指数は4％超の上昇と大幅高となった。