明日の戦略－強い上昇で週間でもプラス、来週は米小売企業の決算に注目

　20日の日経平均は大幅反発。終値は336円高の26739円。米国株の下落を受けても小高く始まると、場中は上げ幅を広げる展開。序盤に26500円どころでいったんもみ合ったが、同水準での攻防を上に抜けると、買いが買いを呼ぶ流れとなった。米株先物が強い動きとなったことで、米国株下げ止まりへの期待が高まった。前場のうちに上げ幅を300円超に拡大。後場は上昇ペースは鈍ったものの、じわじわと水準を切り上げる流れが続き、取引終盤にきょうの高値をつけた。 　東証プライムの売買代金は概算で3兆円。業種別では海運、精密機器、非鉄金属などが上昇した一方、電気・ガス、パルプ・紙、食料品などが下落している。海運株が買いを集めており、川崎汽船が7％を超える上昇。半面、決算発表の延期を発表した技研ホールディングスが5％を超える下落となった。 　東証1部の騰落銘柄数は値上がり1270/値下がり492。ファーストリテイリングやソフトバンクＧが強い上昇。レーザーテック、ＨＯＹＡ、エムスリーなどグロース株の動きが良く、リクルートは6％超上昇した。株主還元強化を発表したセイコーエプソンが8％を超える上昇で年初来高値を更新。グロースだけでなくバリュー株にも資金が向かっており、三菱商事や日本製鉄が大幅上昇。東邦チタニウム、大阪チタニウムのチタン2社が人気化しており、大阪チタニウムはストップ高をつける場面もあった。 　一方、キーエンスが逆行安。リスク選好ムードが強まったことから、東電ＨＤや東京ガスなどディフェンシブ系の銘柄が弱かった。ＪＴ、森永製菓、日本水産など食品系が軟調。直近で騰勢を強めていた三井松島が利益確定売りに押された。決算を材料に相模ゴムや大同信号が大幅安。連日荒い値動きが続く日医工が12％を超える下落となった。 　今週、業種別の騰落を見ると、上位は上から倉庫・運輸、鉱業、海運、サービス、空運、下位は下から食料品、小売、水産・農林、保険、電気・ガスとなっている。上位業種はやや市況系が強いといったくらいだが、下位業種はディフェンシブ系が多く、物色はリスクオンに傾いたことが確認できる。米国の長期金利に上昇一服感が出てきており、株式に資金が向かいやすい地合いが醸成されつつある。来週は25日に5月開催のFOMC議事録が公表される。0.5％の利上げが始まった回でもあり、議論の中身はかなりタカ派的であったとは思われる。これを確認した際に米国の長期金利が改めて大きく上昇するのか、それとも落ち着いた動きとなるのかが、来週の焦点となる。金利上昇が限られるようであれば、グロース株に見直しの余地が出てくる。 【来週の見通し】 　一進一退か。今週、ターゲットの決算が失望材料となり、米国株が強く売られる場面があった。来週はベストバイやコストコなどの決算発表があり、これらの決算内容および、米国株の反応が俄然注目を集めることになる。半導体大手エヌビディアの決算発表も予定されているほか、5月開催のFOMC議事録公表もあり、米国動向に振らされる状況がもうしばらく続くことになりそうだ。日本株の今週の動きを見ると、弱材料には耐性がつきつつあるように見えるだけに、押し目があれば買いは入るとみる。ただ、米国株の不安定な動きが続いており、高くなったところでの買いは恐る恐るとなるだろう。 【今週を振り返る】 　堅調となった。米国株に持ち直しの動きが見られたことから、日経平均も前週の下げに対して押し目を拾う動きが優勢となった。18日までは4営業日連続で3桁の上昇。米国株が4月の小売売上高を好感して大幅高となったことを受けて、27000円台に乗せる場面もあった。18日のダウ平均が小売株の決算を嫌気して4桁の下落となったことから、これを受けた19日には大幅安となった。しかし、悲観ムードはそれほど高まらず、20日には米国株の下落を受けても大幅高。週間でもプラスで終えた。日経平均は週間では約311円の上昇となり、週足では陽線を形成した。 【来週の予定】 　国内では、4月首都圏マンション発売（5/23）、5月都区部消費者物価指数（5/27）などがある。 　企業決算では、、ＤｙＤｏ（5/26）、ＳＢＩ（5/27）などが発表を予定している。 　海外の経済指標の発表やイベントでは、独5月Ifo景況感指数（5/23）、米4月新築住宅販売（5/24）、FOMC議事録（5/3～5/4開催分）、米4月耐久財受注（5/25）、米1-3月期GDP改定値、米4月NAR仮契約住宅販売指数（5/26）、米4月個人所得･個人消費支出（5/27）などがある。 　米企業の決算では、ベスト・バイ（5/24）、エヌビディア（5/25）、コストコ、ダラー・ゼネラル、ダラー・ツリー（5/26）などが発表を予定している。