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大和証券が業績予想を更新。レーティングを「2（アウトパフォーム）」から「1（買い）」へ、目標株価を従来の1800円から2600円へ引き上げた。

25年3月期実績は売上高445億円（前期比＋16％）、営業利益47億円（同＋1％）と増収増益で着地。最高益更新を果たしたものの、営業利益は会社計画、当社予想、市場予想を下回った。御殿場新工場が稼働開始し、数量増が牽引。ただし新規取引先への販売期ずれや、それに伴う物流効率悪化、期中に新たに発表したM&Aに関連する諸費用と初期赤字などにより微増益に留まった。

26年3月期会社計画は売上高520億円（同＋17％）、営業利益65億円（同＋37％）の大幅増益ガイダンスとなった。当社の営業利益予想は、26年3月期：65億円（同＋37％）、27年3月期：77億円（同＋18％）、28年3月期：87億円（同＋13％）とする。御殿場工場のフル稼働、発表済みの複数のM&A（Oビバレッジ社の九州の日田工場、山中湖工場、ポッカサッポロフード＆ビバレッジ社から取得予定の群馬工場）、御殿場工場の第2号ライン増設などが寄与し、2ケタ増益、最高益更新が続くと予想している。

レーティングを「1（買い）」に引き上げ、今後半年から1年程度の目標株価は2600円とする。新目標株価は28年3月期の当社予想EPS114.8円にPER23倍程度を掛け合わせて算出。過去2年の予想PERの平均程度の水準とした。直近、大型Ｍ＆Ａ（群馬工場）も発表し、具体的な成長のパイプラインは豊富に揃っている。中期的な利益成長を織り込む形で、最高値（終値ベースで2527円，2024年12月3日）更新へ株価評価は高まってくると当社では考えている。なお、第1四半期決算は前年同期の利益水準が低く大幅増益が期待できよう。また、現行の中計（2023年3月発表、26年3月期の営業利益目標50億円）は大きく超過する見込みであり、新たな中計などが示されれば株価カタリストとなろう、と指摘。

今2026年3月期連結営業利益を会社計画65億円（EPS85.1円）に対し従来予想67億円（EPS88.0円）から65億円（EPS86.1円）へ、来2027年3月期同75億円（EPS99.5円）から77億円（EPS101.4円）へ修正し、新たに2028年3月期連結営業利益を87億円（EPS114.8円）と予想している。