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みずほ証券が業績予想を上方修正。投資判断「買い」を継続し、目標株価を従来の3300円から3500円（26年度予想PER約11倍）に引き上げた。

家庭用エアコン等に使用される冷凍機油原料が原動力で、気候変動によるエアコンの販売増やデータセンター向け需要の拡大等を追い風に、27年12月期までの3カ年の冷凍機油原料の売上高を年率13％増と当社では予想。同社の製品は温暖化係数（GWP）の低い冷媒（R32）に加え、次世代冷媒として有力視されているR454B（R32＋R1234yf）にも対応可能である。イソノナン酸の設備増強により、合成油市場（年率7％）を上回る成長が期待される。営業利益率、ROEともに2ケタ％とスペシャリティ色が強く、中期経営計画において株主還元に対する前向きな姿勢を示した点を鑑みると、現状の株価バリュエーションは評価不足の感がある。

前回の営業利益予想に対して、25年12月期、26年12月期で各々5億円を増額する。冷凍機油原料の販売増が主たる要因で、溶剤・可塑剤原料であるオクタノールの海外市況の下落によるスプレッドの縮小を補うと見る。25年12月期の増益は、冷凍機油原料の設備増強や先端半導体向けフォトレジスト原料の出荷増などによる数量・構成差（＋61億円）が背景。減価償却費などの製造固定費（▲15億円）、為替影響や在庫受払差を含む価格差（▲12億円）等をカバーしよう。

当社では25年12月期営業利益を､第1四半期の27億円（前年同期比9％増）、第2四半期の33億円（同42％増）に対し、第3四半期：38億円（同52％増）､第4四半期：47億円（同4％減）と予想。第4四半期は前年同期に冷凍機油原料で第3四半期から後ずれた出荷増があったため減益を見込む。26年12月期営業利益は、第1四半期：34億円（前年同期比26％増）、第2四半期：29億円（同12％減）、第3四半期：45億円（同19％増）、第4四半期：53億円（同13％増）と予想。第2四半期の減益は大規模定修（2026年3～6月）による修繕費等の増加を想定する、、と指摘。

今2025年12月期連結営業利益を会社計画140億円（EPS278.3円）に対し従来予想140億円（EPS274.6円）から145億円（EPS283.2円）へ、来2026年12月期同156億円（EPS316.3円）から161億円（EPS325.6円）へ、2027年12月期同180億円（EPS364.7円）から186億円（EPS377.0円）へ増額している。