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みずほ証券が業績予想を上方修正。投資判断「買い」を継続し、目標株価を従来の2000円から4400円（年度替わりとピークアウトを反映する意味で基準年度を26年3月期から27年3月期に変更し、予想PER約17倍を適用）に引き上げた。

『Pokemon Trading Card Game Pocket』(2024年10月30日配信、以下『ポケポケ』)のピークアウトがどうしても気になる／今後の主論点になると思われるが、想定以上に『ポケポケ』の売上が続いており、この流れでいくと、『ポケポケ』の収益寄与は期待以上に歩留まり、その派生効果（以下[2]や[3]など）の可能性も含めると、むしろアップサイド余地の方を注目すべきと判断され、目標株価を4400円に増額、投資判断「買い」を継続する。ただ、本決算では、ヘルスケア・メディア事業ののれん（アルム社207億円／データホライゾン社62億円）の減損リスクは留意点。

[1]『ポケポケ』は初動対比の落ち込みが想定以上に歩留まっており、ここからの減衰を想定しても、高水準の収益寄与がしばらく続くと期待できる。[2]その結果、相応規模のキャッシュが積み上がっていくと予想される。同社は決して自社株買いに対し消極的ではないため、割安に放置された場合、数百億円規模の自社株買いに動く可能性はあると考えられる。[3]「ポケモン」は他社のIPであるため、普通に考えると今後の展開などの継続性は望み薄だが、『ポケモンマスターズ』や今回の『ポケポケ』の大ヒット実績、任天堂との提携関係（拡大解釈）を考慮すると、今後の「ポケモン」IPのモバイルゲームの新作の一部に同社が関わる可能性はむしろ高いと考えられる。

主に『ポケポケ』の寄与前提を大きく引き上げ、25年3月期および26年3月期営業利益予想を増額した。27年3月期も25年3月期並みの営業利益が確保できると予想する。一部の例外／ジャンルを除いて、大ヒットしたコンテンツはしばらく高止まりする傾向にあること、一方で、『ポケポケ』のようなカードゲームは初動が強く、相応に下がって安定化する傾向にもあることなども考慮し、。『ポケポケ』の収益寄与のトレンドを想定した。なお、ヘルスケア・メディカル事業については、営業赤字が続く（同社目標は27年3月期で50億円の営業黒字）想定とした、と指摘。

2025年3月期連結営業利益を従来予想95億円（EPS82.6円）から360億円（EPS254.1円）へ、2026年3月期同150億円（EPS118.5円）から450億円（EPS302.6円）へ増額し、新たに2027年3月期連結営業利益を380億円（EPS258.6円）と予想している。