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モルガンスタンレーＭＵＦＧ証券が業績予想を上方修正。投資判断「Overweight」を継続し、目標株価を従来の2900円から3000円に引き上げた。

インダストリーインフラ、ソーシャルインフラ共に利益予想を増額し、当社営業利益予想を上方修正、25年6月期131億円（前年比22.0％増、従来128億円、会社計画120億円）、26年6月期139億円（同6.1％増、同136億円）とする。インダストリーインフラ（BBSが含まれる）の営業利益予想は、BBS好調による売上高増額を主因に上方修正、25年6月期68億円（前年比33.3％増、従来65億円、会社計画60億円）、26年6月期69億円（同1.5％増、同66億円）。BBSは、国内、海外共に想定以上に堅調。（1）国内、海外共に採用車種の販売が好調、（2）ホイール大径化等による単価上昇等が寄与。国内、海外共に足元の需要は堅調で、今後も販売好調が継続すると考える。ソーシャルインフラは繊維土木の需要堅調から営業利益予想を上方修正し、25年6月期76億円（前年比12.5％増、従来75億円、会社計画72億円）、26年6月期83億円（同9.2％増、同82億円）。主力の繊維土木の需要堅調が継続。繊維土木は、コンクリートの維持補修分野、能登半島災害復旧、防衛関連等が引き続き寄与している。なお、25年6月期第4四半期から買収した三井化学産資の業績寄与が開始（25年6月期は第4四半期のみ寄与）。三井化学産資の業績は着実に改善しており、フル寄与する26年6月期の業績に注目する。

26年6月期会社計画は125億円～130億円程度と予想（当社予想139億円、コンセンサス136億円）。例年通りの保守的なガイダンス発表で、コンセンサスを下回る計画になる可能性があると見るが、ソーシャル、BBS共に堅調な業績は継続しており、仮に保守的なガイダンスが発表されたとしても、足元までの株価下落で当該懸念は織り込まれていると見ており、ガイダンス発表が悪材料出尽くしになると考える。26年6月期予想PERは12.5倍（7月7日終値）と割安感があり投資妙味がある水準と考える、と指摘。

2025年6月期連結営業利益を会社計画120億円（EPS123.5円）対し従来予想128億円（EPS137.2円）から131億円（EPS140.2円）へ、2026年6月期同136億円（EPS143.7円）から139億円（EPS146.2円）へ、2027年6月期同144億円（EPS151.2円）から147億円（EPS155.1円）へ増額している。