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ＵＢＳ証券が目標株価を3800円に設定、投資判断「Buy」で新規カバレッジを開始した。

同社はシュリンクラベルで国内6割、世界で15%シェアのトップメーカー。販促用タックラベル、パウチ、ラベラーも取り扱う。シュリンクラベルはブランド識別、販促目的の他、製品情報表示、危険情報、品質保持に必要不可欠であり、世界的に市場が拡大。パウチは、環境負荷が少ない、輸送コストが低い等の利点から、硬質包装に比べてトレー、チューブ、箱からの置き換えで年率4～5％ペースで成長が見込まれる。23年の社長交代以後、不採算事業／製品からの撤退、売価変更を進め、営業利益率は23年3月期を底に反転。当社では26年3月期営業利益をコンセンサスを上回る209億円と予想、既存製品の成長で25年3月期～30年3月期のEPS成長率を年率＋7％と予想する。

従来、同社の中期計画に財務／資本政策は盛り込まれておらず、配当性向20％台の低還元は恒常的なROE低下を招いた。収益構造改革と還元拡充でROEは8.8％に上昇、原材料変動に対する耐性も高まった。現行の中期計画（24年3月期～31年3月期）では、米国シュリンクラベル／日本のパウチ増産、省力化の積極投資に加え、ROE10％達成を掲げ、株主還元500億円（配当＋自社株取得）を公表。成長投資と還元拡充の結果、当社では31年3月期のROE10％を予想。株価は収益性維持／改善を織り込んでいないと考える、と指摘。

今2026年3月期連結営業利益を会社計画194億円（EPS322.5円）に対し209億円（EPS337.3円）と予想し、来2027年3月期連結営業利益を221億円（EPS295.1円）、2028年3月期222億円（EPS306.4円）と予想している。