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ＳＭＢＣ日興証券が業績予想を上方修正。投資評価「1」を継続し、目標株価を従来の5300円から7400円に引き上げた。

6月18日、同社は27年3月期の会社計画営業利益を2110億円から3100億円に上方修正した。増額要因の過半が、光ファイバーが不要な多芯コネクタ、その付属品（クリーナー）、パッチコード、ラック、パネルなど光部品や資材の拡販。光ケーブル、光配線材に続く「第3の収益源」の登場に関して、当社は予想できなかった。

27年3月期の当社営業利益見通しを2300億円から3180億円に増額修正。会社計画は3100億円。円安効果等と光ケーブルの値上げ効果を見込んだ。「第3の収益源」は第2四半期に収益計上が集中する見通しだが、下期も受注獲得の可能性があるだろう。当社営業利益見通しに関して、28年3月期は2920億円から3520億円（会社の中計目標は2640億円）、29年3月期は3600億円から4000億円に修正した（同3150億円）。光ファイバー生産能力増強が完了する30年3月期以降の業績モメンタム加速を予想。目標株価7400円は、光ファイバーの生産能力不足が解消する予定の31年3月期の当社調整後EPS見通し222.3円をベースにSOTPで求めたPER33.2倍を適用。従来は、29年3月期の当社調整後EPS見通し160.3円をベースにSOTPで求めたPER32.8倍を適用。PERの修正は収益貢献の変化による。

27年3月期上期の会社計画営業利益を年率換算すると3480億円と試算。光ファイバー生産能力が不足していても、利益水準が底上げされることが判明。同社はこの受注増を「一過性」と認識しており、28年3月期はこの反動減も懸念されるが、光ファイバーの生産能力不足を補うために、これらの製品群に注力してきたとも述べた。AI市場は強く、光ケーブルの値上げと光配線材の伸びもあり、今後の利益水準が底上げされると当社は予想。一方、中期経営計画の公表直後に業績修正が行われるなど、極端に保守的な数字を開示する姿勢は株価の変動を大きくし、資本コストを押し上げる要因となるだろう。製品の需給動向なども含め情報開示の充実を求めたい、と指摘。

今2027年3月期連結営業利益を修正後会社計画3100億円（EPS138.3円）に対し従来予想2300億円（EPS103.1円）から3180億円（EPS141.3円）へ、来2028年3月期同2920億円（EPS130.1円）から3520億円（EPS156.2円）へ、29年3月期同3600億円（EPS160.3円）から4000億円（EPS177.7円）へ増額している。