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ＳＭＢＣ日興証券が目標株価を1500円に設定、投資評価「1」で新規カバレッジを開始した。

目標株価は28年3月期予想PER24倍（過去12ヵ月のTOPIX平均の40％プレミアム）の1500円。同社のPERは22年1月から25年12月の4年平均でTOPIXを50％上回っていたが、26年1月下旬からのAI disruptionの議論の過程で、TOPIX平均並みに低下している。しかし、間違った処理やシステム停止が許容されないミッションクリティカルな領域を強みとする同社はAIによる代替可能性が低く、むしろ、同社にとって、AI活用による生産性向上、顧客システムにAIを実装する需要の増加、AIによる同社サービスの高付加価値化のポテンシャルが成長機会になりうると当社では考えている。株式市場でその認識が広がるにつれ、プレミアムが過去の水準に近づき、株価評価は回復すると予想する。なお、当社予想2期のEPS年平均成長率は18％で、市場平均（TOPIXベース、7月1日時点IBESコンセンサス予想に基づく当社推計12％）より高く、40％のプレミアムは許容されると考える。

当社では、（1）強みを持つ金融領域の安定した収益拡大、（2）コンサルティングを通じた非金融領域への展開、（3）人材戦略とAI活用、が同社の成長ドライバーと考えている。28年3月期営業利益は前期比18.6％増の204億円、EPSは前期比16.2％増の64.4円と予想する。31年3月期までの予想5期のEPS年率成長率は16％である。

同社は金融領域で約30年にわたり、システム開発・運用の実績を積み上げてきた。これにより培われた高い実装力は、他領域への展開においても競争優位性を有する。こうした強みを背景に、同社では実装を前提とする戦略/DXコンサルティングを通じた官公庁など非金融領域への展開が進んでいる。これらの成長を支えているのが、採用と育成で継続的に強化を進めてきた人材であり、今後はこれに加えてAI活用が同社の成長を支えていくだろう、と指摘。

今2027年3月期連結営業利益を会社計画と同水準の172億円（EPSは会社計画55.1円に対し55.4円）と予想し、来2028年3月期連結営業利益を204億円（EPS64.4円）、2029年3月期238億円（EPS75.1円）と予想している。