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みずほ証券が業績予想を修正。投資判断「買い」を継続し、目標株価を従来の7200円から9200円に引き上げた。

7月15日発表の2026年8月期第3四半期決算を踏まえ、当社業績予想を見直した。第3四半期決算発表後に同社の株価は大きく上昇したが、中国の既存店売上高に底打ち感が見られる点、これまで値上げを否定していた国内の価格政策に変化が見られる点、今後も利益率の改善を伴った営業最高益の更新が続くと見る点を踏まえ、投資判断は「買い」を継続する。

2026年8月期の営業利益は会社計画と同額の182億円を予想する。従来予想（188億円）比では国内の粗利率を悪化方向に見直したほか、アジアを3億円下方修正した。2026年8月期第4四半期は粗利率の低下により日本が前年同期比で営業減益に転じると見るが、アジアは中国の既存店売上高の回復により2025年8月期第1四半期以来、7四半期振りに増益転換が可能と予想する。2028年8月期までのCAGRは、売上高で12％､営業利益で21％を予想する。目標株価の9200円（前回7200円）は、2028年8月期予想希薄化後PERで約25倍を前提とした。2026年8月期第4四半期に入ったことからバリュエーションの基準年度を2028年8月期に変更し、適用倍率は前回と同様に小売セクターの平均PER（会社予想ベース）の約25倍を参考に設定した。

同社は足元の国内粗利率が第3四半期比で悪化している点を踏まえ、2027年8月期に価格改定を検討していると発表した。都心部の店舗で通常店舗よりも高い価格を設定することも検討している模様である。当社では、2026年10月に予定されている次回のグランドメニュー改定時に価格改定される可能性があると見ている、と指摘。

今2026年8月域連結営業利益を会社計画182億円（EPS239.0円）に対し従来予想188億円（EPS251.2円）から182億円（EPS247.1円）へ減額したが、来2027年8月期同225億円（EPS301.8円）から230億円（EPS307.9円）へ、2028年8月期同265億円（EPS358.5円）から275億円（EPS372.7円）へ増額している。