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ＵＢＳ証券が業績予想をアップデート。投資判断「Buy」を継続し、目標株価を従来の6860円から6950円に引き上げた。

海外スシローの26年9月期第4四半期（7～9月）は、期中店舗数が前年同期比43％増となる一方で、売上収益は同62％増収と好調であった。特に、中国大陸のスシローは、第4四半期に期中店舗数が同2.0倍となる一方で、売上収益は同3.8倍となった。出店数は25年9月期第4四半期が7店舗（うち中国大陸は4店舗）に対して、26年9月期第4四半期は31店舗（うち中国大陸は20店舗）となったことに加えて、業績好調に伴う期末賞与の支給などの一過性費用もあり、営業利益率は前年同期の13.6％から11.5％となったものの、売上収益、営業利益とも会社計画を上回り好調で、消費者のスシローに対する支持が高い点が確認できた。なお、中国大陸については、経済環境は楽観できないものの、スシローの魅力を高めることで、着実な事業拡大を進める方針が示された。海外スシローの会社計画は、27年9月期に期中店舗数で前期比38％増、売上収益で同39％増収の2960億円、営業利益は同29％増益の355億円、営業利益率は12.0％としている。

同社はあわせて、中期経営計画を発表した。数値目標は、29年9月期に売上収益8310億円、営業利益880億円、営業利益率10.6％、ROE25％程度である。主要事業別の29年9月期の数値目標は、年平均出店数が25店舗程度で、期末店舗数740～750店舗、国内スシローが売上収益3590億円、営業利益256億円、営業利益率7.1％、海外スシローが、年平均出店数が120店舗程度で、期末店舗数700～710店舗、売上収益4606億円、営業利益558億円、営業利益率12.1％となる。海外スシローは、インフレ効果や、店舗当たり売上収益の大きい北米での出店を想定する一方で、期中店舗数の伸び率を下回る売上収益の伸び率を前提にしているため、結果として収益性の改善も織り込まないなど、保守的な要素を織り込んだ計画となっていると当社では見ている。

当社では、営業利益予想を微修正にとどめ、SUSHIROのグローバル展開をけん引役に営業利益の最高益更新が続くとの見方を継続する。業績予想の変更と期の進行を受けて、目標株価を6860円から6950円（今期PER39倍）に変更する。営業利益予想は27年9月期643億円（前期比＋25％、従来640億円、会社計画613億円、コンセンサス642億円、PER28.5倍、EV/EBITDA11.4倍）、28年9月期785億円（同＋22％、従来779億円、コンセンサス772億円、PER23.1倍、EV/EBITDA9.4倍）を予想する、と指摘。

今2027年9月期連結営業利益を会社計画613億円（EPS171.6円）に対し従来予想640億円（EPS177.0円）から643億円へ、来2028年9月期同779億円（EPS218.5円）から785億円へ、2029年9月期同911億円（EPS258.7円）から932億円へ小幅に増額している。