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ＵＢＳ証券が業績予想を更新。投資判断「Buy」を継続、業績予想は下方修正したものの、目標算出の基準年度を27年2月期から28年2月期に変更（予想PER12倍は変更なし）し、目標株価を従来の8000円から9190円に引き上げた。

今後、欧米で建設機械の需要回復が進むと見ること、ディーラー網の強化やクローラーローダーの普及拡大から、販売拡大による業績成長ポテンシャルが大きいと見ることから、レーティング「Buy」を継続する。4月10日発表予定の27年2月期計画で需要回復や値上げの進展を理由にコンセンサスを上回る営業利益見通しが確認されれば、株価のカタリストになると予想する。

26年2月期第3四半期受注が374億円と低調だったため、株式市場では同社の需要環境に対して慎重な見方が多い。しかしながら、受注残適正化に伴う受注絞り込みが受注低迷の主因であり、北米の住宅向けミニショベルの需要低迷を除けば、北米の非住宅向けクローラーローダーや欧州の実需は堅調に推移している。また、キャタピラー、コマツ、日立建機、クボタなどの建設機械メーカーの2025年10～12月期決算では、欧州や北米の非住宅向けに建設機械の販売が回復傾向にあることが確認されている。今後は同社においても需要環境の好転が進む可能性が高く、高い製品競争力とブランド力から、販売拡大が進んでいくと予想する。

当社営業利益予想は、26年2月期389億円（従来397億円）、27年2月期391億円（同416億円）、28年2月期479億円（同497億円）。前回予想に対し、（1）為替前提をドル150円（従来145円）、ユーロ180円（同160円）、ポンド200円（同190円）とする、（2）第3四半期受注を反映し、北米の販売予想を引き下げ、全体では下方修正とする。欧米の需要環境の回復、値上げを強く見込み、IFIS予想（26年2月期370億円、27年2月期359億円、28年2月期396億円）を上回る営業利益推移を予想する。27年2月期は販売回復と値上げを見込むが関税のコスト負担の本格化で微増益を予想。28年2月期は販売拡大と値上げの進展から大幅増益を予想する。なお、米国最高裁の関税への違憲判決の影響は現時点では不透明なため、当社予想には織り込まない、と指摘。

今2026年2月期連結営業利益を会社計画380億円（EPS571.4円）に対し従来予想397億円（EPS624.0円）から389億円（EPS643.1円）へ、来2027年2月期同416億円（EPS666.9円）から391億円（EPS627.3円）へ、2028年2月期同497億円（EPS794.8円）から479億円（EPS766.2円）へ減額している。