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26年12月期上期決算及び説明会、その後の取材等を踏まえ、大和証券が業績予想を上方修正。レーティングを「2（アウトパフォーム）」から「1（買い）」へ、目標株価を従来の4500円から5500円へ引き上げた。

26年12月期上期は、前年同期比32.7％増収、同48.5％営業増益となり、計画を大きく上振れ、加えて通期会社計画を上方修正及び増配を発表、ポジティブな決算となった。会社計画比で上期は売上高（除く為替）で＋5.5％、営業利益で約300億円上振れた模様。全地域、全カテゴリーで増収、為替影響を除くとSPS同＋65.6％、OT同＋29.4％と牽引。通期会社修正計画は、売上高1兆500億円（前期比29.5％増）、営業利益1950億円（同36.8％増）。下期も欧州を中心にSPS、日本を中心にOTの好調な推移や為替レートの見直しを織り込んだ。9月9日には、2000万株、700億円を上限とする自社株買い（26年9月10日～27年3月31日、発行済みの2.82％）及び2500万株の自社株消却を発表した。

通期会社計画の修正及びその後の取材等を踏まえ、当社予想を見直し、営業利益は、26年12月期1980億円（前期比38.9％増）、27年12月期2235億円（同12.9％増）と予想する。北米市場での、競合の失速や市場での過剰在庫懸念もあるが、来年春夏に向けて同社製品の旺盛な需要が見込まれること、過去の経験によりディスカウントに対する意識が高く、在庫コントロールにも深化が見られること等から、引き続き2ケタ増益基調が続くと見る。

今後1年程度の目標株価を5500円とし、レーティングを「1（買い）」に引き上げる。過去のレンジを参考に、27年12月期当社予想ベースでPER約26倍を適用。ここ数年のレンジの下限近辺と保守的に設定した。11月13日の第3四半期決算発表と同時に中期経営計画2029を公表し、11月17日のインベストメントデイで詳細を説明する予定。当社では、引き続き、グローバルでのシェア拡大や収益性向上等により中長期での成長を見込む、と指摘。

今2026年12月期連結営業利益を修正後会社計画1950億円（EPS169.3円）に対し従来予想1630億円（EPS152.4円）から1980億円（EPS178.1円）へ、来2027年12月期同1850億円（EPS175.4円）から2235億円（EPS212.1円）へ、2028年12月期同2100億円（EPS202.0円）から2490億円（EPS238.8円）へ増額している。