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ゴールドマン・サックス証券が業績予想を上方修正。投資判断「買い」を継続し、今後12ヵ月の目標株価を従来の81000円から86000円に引き上げた。

10月27日引け後発表の27年3月期第2四半期営業利益は113億円と当社予想80億円/会社計画84.5億円を大幅に過達。26年度通期営業利益計画は383億円に増額された（従来会社計画337億円、為替前提は158円/＄から不変、当社従来予想350億円）。用途毎の第2四半期売上高実績は、情報通信が約150億円（うちAI向けは約90億円台後半）、車載約45億円、半導体35億円弱、産機20億円強。第2四半期営業利益が当社予想を上回った要因は、情報通信（AIに加えて、スマホや基地局向けなど既存領域も含む）と車載向けの売上高が当社予想を上回ったことによる限界利益の寄与分が主因。AI以外の情報通信では、例年の季節性以外にも、第1四半期からの一部後ろ倒しや、第3四半期以降からの前倒しが含まれる。車載も第2四半期売上高（約45億円）は実需以上の売上高としつつも、四半期毎の水準が35億円→40億円と切り上がったとの会社コメント。第3四半期/第4四半期の車載向けは40億円前後を会社側は想定。半導体向けの第2四半期実績は事前の会社計画/当社予想を若干下回ったが、需要は汎用メモリを中心に引き続き旺盛であり、第3四半期以降も高原状態が続くとの会社見解。通期の用途毎の売上高見通しは、情報通信が前期比＋60％強（約540億円）、うちAI向けは＋150％増（370億円程度）、車載＋20％強（160億円強）、半導体＋30％弱（約120億円）にそれぞれ増額修正された。AI向けは第3四半期から第二工場稼働開始との見通しは従来から不変。車載/半導体向けでは、旺盛な足元の需要と、第3四半期以降も需要が堅調に増加するとの見通しから、第2四半期（7～9月）にそれぞれ新工場が稼働を開始した（車載：土岐工場N3、半導体：三春工場新棟）。

当社では、第2四半期（7～9月）は遂にセラミック事業の各用途毎の実力値が発揮される四半期と捉えていたが、主にAI/車載向けの売上高上振れによって、営業利益が当社想定を大幅に上回った。第2四半期実績および新会社計画を踏まえ、26～28年度当社予想営業利益をそれぞれ＋10％/＋3％/＋4％増額。今後12ヵ月の目標株価を86000円（従来81000円）に引き上げ、「買い」を再強調する、と指摘。

今2027年3月期連結営業利益を修正後会社計画383億円（EPS2106.9円）に対し従来予想350億円（EPS2032.5円）から385億円（EPS2196.3円）へ、来2028年3月期同530億円（EPS3048.8円）から545億円（EPS3144.8円）へ、2029年3月期同630億円（EPS3613.4円）から655億円（EPS3765.8円）へ増額している。