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野村証券が業績予想を更新。レーティング「Buy」を継続し、目標株価を従来の4340円から4660円に引き上げた。

医師・薬剤師の採用支援サービスを提供するリクルートメディカルキャリアの全事業承継（新設会社RMキャリア）を踏まえ、当社予想を見直した。承継予定は8月で最繁忙期を含まないため、26年12月期の営業利益、EBITDAへの寄与は赤字を見込む。27年12月期以降は、医師・薬剤師向け人材紹介の通年寄与を見込み、上方修正した。DCF法による目標株価を4660円に引き上げ、レーティング「Buy」を継続する。医師・薬剤師向け人材紹介の安定成長を当社予想に織り込んだが、今後は、医師・薬剤師向けダイレクトリクルーティング（DR）推進や病院等向けにDXを活用した人事業務のBPOの立ち上げに期待したい。会社は4月2日にジョブメドレーとの自動連携やAI機能を搭載した採用管理システム「ジョブメドレーATS」の提供を開始した。医療機関への導入促進、人材PFの手数料獲得漏れ/遅れの抑止に、当社では注目している。

RMキャリア取得により、同社は医師6万件超、薬剤師7万件超の累計登録者及び約1万件の顧客事業所を得る。エムスリーキャリアが主な競合となろう。承継事業の25年3月期の売上高は26.6億円、親会社へのロイヤリティ調整後EBITDAは3.6億円。当社では、RMキャリアの業績を26年12月期は売上高5億円、EBITDA－3億円、通年寄与が見込まれる27年12月期は売上高30億円、EBITDA4億円を予想。RMキャリアは人材紹介が中心であるが、オンラインサービス拡充等で収益性は高まると見ている。

なお、当社予想には未反映だが、RMキャリア取得による潜在的な成長要素として以下を挙げる。（1）医師・薬剤師領域でのDR浸透：多職種向けオンラインサービスを強みに、看護師等領域が辿ったようにDRの浸透を図る。（2）AI/DXを駆使したBPOの展開：病院等の人事業務の簡素化を支援する事業モデル構築に注目、と指摘。

今2026年12月期連結営業利益を会社計画29.5億円（EPS58.3円）に対し従来予想32.0億円（EPS65.5円）から30.0億円（EPS59.1円）へ減額したが、来2027年12月期同41.3億円（EPS87.2円）から44.5億円（EPS94.8円）へ、2028年12月期同52.6億円（EPS114.9円）から58.8億円（EPS129.2円）へ増額している。