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野村証券は、業績予想を修正。投資判断を「Neutral」から「Buy」へ、目標株価を17000円から23500円に引き上げた。

主要地域で自転車市場の在庫調整が終盤を迎え、需要は正常化に向かおう。欧州では市場が回復基調にあり、足元の高価格帯部品の低調は新製品投入前の買い控えが主因とみる。中低価格帯部品も26年初から回復し、27年の高価格帯新製品投入後は幅広い価格帯で回復が続くと予想。また、完成車メーカーや当社は、中国でも4～6月期から中低価格帯のMTB需要に回復が見られるとしている。通勤など実用需要を含む裾野の広い市場であり、野村では高級ロード中心のブームより持続性が高いとみる。欧州と中国の2大市場の回復により、27.12期以降は良好な需要環境を見込む。

26.12期は高級ロードバイクの新製品待ちによる買い控えが予想以上に大きく、中東情勢に伴う原材料価格の上昇を織り込む一方。27.12期以降は、大型新製品の投入により買い控え需要が顕在化するほか、看板商品として新たな需要を喚起し、販売数量が増加すると予想する。利益面でも、高付加価値商品の価格設定力と日本工場の稼働率上昇により、利益率の改善を見込む。

今2026年12月期連結営業利益を会社計画470億円（EPS505.9円）に対し、従来予想490億円（EPS504.6円）から430億円（EPS504.6円）へ修正し、来2027年12月期同640億円（EPS647.0円）から710億円（EPS718.9円）へ、2028年12月期同710億円（EPS715.5円）から780億円（EPS788.2円）へ増額している。