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ＳＢＩ証券が業績予想を修正。投資判断を「中立」から「買い」に引き上げ、目標株価を従来の3300円から4270円に引き上げた。座席供給と運賃の調整が燃油高への対応に寄与し、マイル・金融・コマース事業も利益成長を支えていると評価した。

27年3月期は第1四半期のEBITが会社計画を下回ったが、第2四半期に挽回し、上期は計画を上回った。上期の国内線旅客数は前年同期比2.2％減、座席供給量は同2％減だった。供給を絞り、座席利用率を前年並みに維持しながら、旅客1人・1キロ当たりの収入（イールド）を同8.2％引き上げ、座席キロ当たり収入は同8％増えた。国際線でもイールドが同22.1％上昇し、座席キロ当たり収入は同18.2％増えた。同証券は、国内外で運賃水準を保ちながら座席利用率を維持できるかに注目している。

会社は来期から国内線に燃油サーチャージを導入する計画で、ＳＢＩ証券は業界全体の供給調整と合わせて国内旅客事業の損益改善を見込む。マイル・金融・コマース事業では、会社はEBITを26年3月期の455億円から27年3月期に510億円、2030年度に700億円へ拡大する目標を掲げる。同証券は、提携先を広げてマイル発行の機会を増やすとともに、特典航空券などの使い道を充実させることが事業成長の鍵とみる。

目標株価の算定には、27年3月期の予想EBITDA3500億円（従来3524億円）を使用した。適用するEV/EBITDA倍率を従来の3.9倍から、月次平均の高値である4.5倍に引き上げた。

今2027年3月期連結EBITを会社計画1800億円に対し従来予想1724億円（EPS243.5円）から1800億円（EPS255.9円）へ、来2028年3月期は2027億円（EPS292.0円）から2154億円（EPS312.2円）へ、2029年3月期は2363億円（EPS346.0円）から2612億円（EPS386.1円）へ増額している。