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ＳＭＢＣ日興証券が業績予想を更新。投資評価「1」を継続し、目標株価を従来の1400円から1550円に引き上げた。

26年12月期第2四半期決算では、NIPSEA中国以外の好調継続を再確認できた一方、NIPSEA中国のTUCの大幅減収が悪材料となった。但し、市場環境が厳しい状況においても、利益率は底堅く、自助努力が奏功している。27年12月期には、営業利益のうち、NIPSEA中国以外が31％、NIPSEA中国が23％、AOCが21％を占めると当社は予想。27年12月期も2ケタ％増益を予想し、NIPSEA中国以外の好調継続、AOCの業績回復による再評価の余地は依然として大きいと判断。過去平均を大幅に下回る足元のバリュエーション水準は同社の競争力を過小評価していると考え、投資評価「1」を継続する。

当社営業利益予想は26年12月期2870億円→2840億円（会社計画2830億円）、27年12月期3100億円→3150億円へ修正。主にNIPSEA中国以外を上方修正した一方、NIPSEA中国を下方修正した。DuluxGroup欧州については、26年12月期は事業変革費用が重石となる一方、27年12月期以降にコスト改善を想定した。目標株価は1400円→1550円。27年12月期当社予想PER16倍に基づく（従来：同15倍）。同業のマルチプルの上昇を反映した。従来通り、16倍は先進国を拠点とする同業平均に相当する水準、と指摘。

今2026年12月期連結営業利益を会社計画2830億円（EPS81.5円）に対し従来予想2870億円（EPS87.4円）から2840億円（EPS85.2円）へ、来2027年12月期同3100億円（EPS95.0円）から3150億円（EPS96.5円）へ、2028年12月期同3289億円（EPS101.7円）から3359億円（EPS103.9円）へ修正している。