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ＪＰモルガン証券が目標株価については従来の4300円から3700円に引き下げたが、株価下落を受けてバリュエーションに割安感が強まったことから、投資判断を「Neutral」から「Overweight」に引き上げた。27年3月期第1四半期決算を受け当社業績予想を従来予想から上方修正したが、目標株価算出に用いているセクター平均バリュエーションの低下を反映し、目標株価は引き下げた。業績面では、主力のアルミ電解コンデンサは、短期的な産業機器、自動車向けでの需要回復に加え、AIサーバー向けの中期的な需要拡大が業績を牽引すると予想。

特に28年3月期後半から29年3月期については、AIサーバーでの800VHVDCへの移行による長L品需要の拡大（400VPSU対比で800Vでは3～4倍に増加すると想定）に合わせ、業績モメンタムが加速すると予想。アルミ電解コンデンサについては、形状毎に生産ライン異なることなどから、現時点で全体としてのひっ迫感はないが、上流の中高圧製品向けの電極箔のエッチング工程や、セパレータ等は28年3月期後半に向けて需要がひっ迫する可能性も高く、それを受けてアルミ電解コンデンサの需給が28年3月期後半に向けてタイトになる可能性もあろう。

27年3月期第1四半期実績及び足元での市場環境を鑑み、当社業績予想を更新（為替前提は1ドル＝160円）。当社予想の営業利益を27年3月期75億円から84億円（会社計画80億円、BBGコンセンサス80億円）28年3月期を103億円から115億円（BBGコンセンサス108億円）、29年3月期を142億円から153億円（BBGコンセンサス130億円）へ上方修正。アルミ電解コンデンサにおいては、AIサーバー向けの需要拡大に、前期第3四半期から産機向け、今第1四半期から自動車向けの回復が本格化。第2四半期以降もAI向け拡大に加え、産機向けの需要回復が業績改善を牽引すると考える、と指摘。

今2027年3月期連結営業利益を会社計画80億円（EPS142.2円）に対し従来予想75億円から84億円へ、来2028年3月期同103億円から115億円へ、2029年3月期同142億円から153億円へ増額している。