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野村証券が利益予想を上方修正。レーティング「Buy」を継続し、目標株価を従来の2890円から4740円に引き上げた。

第1四半期決算発表並びにその後の取材等を踏まえて、ちゅうぎんフィナンシャルグループの当社予想を見直した。第1四半期決算は、高めのコア業務純益の進捗率を背景に、連結親会社株主利益の通期会社計画比の進捗率が31％と競合他社比でも高めでややポジティブな印象。199億円と多額の債券関係損失を計上したが、株式関係損益（183億円）で打ち返した。本業収益面では、銀行単体コア業務純益の同計画比進捗率は、32％と高い水準。コア業務純益（除く投信解約益）が前年同期比34％増と、顧客関連収益が好調に推移した。好調な貸出金（同4％増、平残）と預金（同3％増、平残）増加等が寄与した。これらを踏まえ、27年3月期親会社株主利益は会社計画450億円に対して、当社では476億円を想定する。債券関係損失の積み増しを抑制するなど、仮に有価証券関係損益の上ぶれがあれば、さらなる業績上ぶれも期待できよう。同社の中長期的な業績面での優位性は以下の3点。（1）資本活用：現中期経営計画ではROE向上に向けた更なる資本の有効活用を掲げている。結果、過年度では安定的に貸出金を増加した実績。（2）スプレッド改善：資本活用も視野にRORA（Return on Risk Assets）改善を明確に企図し、低利貸出金をストラクチャードファイナンスなどに入れ替えることなどにより、RORAを継続的に改善。（3）効率経営：前中計から効率化を進めており、今後は営業や成長・戦略領域への資源配分を増やす計画。

今回業績予想を引き上げ、目標株価を従来の2890円から4740円（今回から従来のROE-PBR法に相対PER法を加味）に修正した。着実な顧客部門利益水準の切り上がり等、業績動向を反映したことに加え、地銀株のバリュエーションが上昇したことも寄与し、目標株価を引き上げた。同社の足元の株価評価は、PBR（26年6月実績）が0.9倍程度と割安感が強い。財務内容（有価証券、与信状況等）は良好であり、同社のROE水準（当社予想27年3月期7％台）に照らしても、地銀他行比で投資妙味が強いと当社では考えている、と指摘。

今2027年3月期連結当期純利益を会社計画450億円（EPS253.0円）に対し従来予想439億円（EPS251.1円）から476億円（EPS268.6円）へ、来2028年3月期同527億円（EPS308.4円）から591億円（EPS335.8円）へ増額し、新たに2029年3月期連結当期純利益を783億円（EPS448.8円）と予想している。